menu

10:36
Да, авария приближается

Перевод статьи ESI Analytics Limited с сайта seekingalpha.com

Зеркало заднего вида

2020 год почти закончился, и он займет свое уникальное место в истории. Представьте, что кто-то сказал бы вам год назад, что глобальная пандемия поражает мир и приводит к самому серьезному экономическому спаду со времен Великой депрессии. Тем не менее, к концу года акции торгуются на рекордно высоких уровнях. Вы, вероятно, усомнились бы в здравом уме этого человека.

Рыночный путь нас не удивил. Нашим базовым сценарием была коррекция к 2000–2200 пунктам, которая закончилась бычьим рынком. Это отражено в первой диаграмме ниже, которой мы поделились с нашим клиентом в январе 2020 года. Шаблон оставался действующим в течение года. Он послужил ориентиром для наших статей, предупреждающих о неизбежном медвежьем рынке перед продажами в феврале 2020 года. В конце концов, распространение COVID-19 в Китае переломило бычий тренд на рынке акций США. Более того, политики во всем мире конструктивно отреагировали на события. Их меры против пандемии оказались благоприятными. Поэтому мы решили покупать его с середины марта до середины апреля 2020 года.S&P 500: прогноз на январь 2020 г.

Источник: Tradingview, ESI Analytics)

Курортный сезон

Первые люди были вакцинированы совсем недавно. Что возможно могло пойти не так? Ответ: Большая часть населения страдает от хандры социального дистанцирования. Они становятся менее осторожными, поскольку вакцина кажется доступной. Тем более, что курортный сезон не за горами. Это крупнейшее событие христианской культуры после Пасхи. Путешествие обычно увеличивается в течение следующих недель. Этот период является полной противоположностью социального дистанцирования, поскольку мы проводим это время с друзьями и семьей. Увеличение числа инфекций весьма вероятно в краткосрочной перспективе.

 

Неэффективный ответ на COVID-19

Между тем, пандемия крепко держится в США и Европе. За последние недели резко возросло число случаев инфицирования и смерти. Точно так же некоторые больницы уже достигли предела вместимости ОИТ. К сожалению, западный ответ на COVID-19 не оказался эффективным. Мы не копировали политику стран, которые оказались успешными - Сингапур, Южная Корея и Тайвань. Ни одна из западных стран не увеличила пропускную способность своей системы отслеживания, несмотря на то, что в летние месяцы было много времени. Следовательно, зимой мы вступаем в гонку со временем. Иммунизация критической массы в группе высокого риска в ближайшие 6-8 недель маловероятна. Следовательно, в краткосрочной перспективе в западных экономиках вероятна либо перегруженность системы здравоохранения, либо новые блокировки.

Все по-бычьи

Дальнейшие ограничения изоляции остаются базовым случаем. Следовательно, в первом квартале 2021 года вероятны неблагоприятные экономические последствия. Более того, значительный денежно-кредитный и фискальный импульс не повлиял на частный сектор. Ранние индикаторы, такие как спрос на кредиты, снова сокращаются. Тем не менее, американские акции оценены безупречно, и участники рынка настроены очень оптимистично. Индикаторы настроений во всех когортах фиксируют крайне оптимистичные настроения, низкие коэффициенты наличности и высокую подверженность капиталу на момент написания этой статьи. Распространено мнение, что ничто не может остановить рынок акций, если пандемия и самая суровая рецессия со времен Великой депрессии не смогли. Однако эмпирические данные показывают, что крайние консенсусные ожидания чаще всего оказывались неверными. Более того, статистика исторического цикла поддерживает медведей. За последние 170 лет ни разу не было зафиксировано такой короткой коррекции фондового рынка во время экономического спада в США. Такого быстрого выздоровления тоже не было. Вместо этого в реальной экономике, скорее всего, сохранятся силы рецессии. Сочетание этого с яркой картиной настроений и вероятной эскалацией короны намекает на резкую коррекцию в какой-то момент в начале 2021 года.

 

Обзор настроений Goldman Sachs

(Источник: Goldman Sachs, Haver Analytics, Datastream)

Технический анализ

Наиболее вероятная интерпретация волн Эллиотта соответствует этому сценарию и указывает на резкую распродажу в начале 2021 года. Ралли 2020 года имеет трехволновой характер и, вероятно, является следом последнего бычьего пробега в рамках модели. Вероятно, он еще не закончен и, скорее всего, поднимется выше 3888 в начале января. Впоследствии модель закончится сильной распродажей и, вероятно, снова приведет к минимуму марта 2020 года. Сюжет, который мы наблюдали в 2020 году, вероятно, не изменится с политической точки зрения. Политики сохранят свою позицию поддержки и снова спасут экономику и рынок. Именно это, по их мнению, неоднократно срабатывало в течение последних 12 лет в Европе и США.

Заключение

Суть в том, что рецессия, вероятно, еще не закончилась. Акции отделились от экономики из-за бешеной ликвидности. Тем не менее, положительная сезонность, вероятно, несколько повысит индекс S&P 500 в течение следующих нескольких недель. Однако наши фундаментальные, поведенческие и технические индикаторы сигнализируют о том же сетапе, что и в начале 2020 года. Сложилась существенная асимметричная схема вознаграждения и риска, которая сигнализирует о том, что быки, вероятно, сдадутся в начале 2021 года. Следовательно, продажа около 3900, вероятно, является подходящей. стратегия с тактической точки зрения.Волновой анализ S&P 500 Эллиотта

Всем добра! Не теряйте деньги!

**********************************

Нужна помощь в составлении инвестиционного портфеля? Тебе сюда - zhukovfinance.ru/services

**********************************

Поддерживайте проект донатами:

Донат

**********************************

Подписывайтесь на мои социальные сети:

ttttt.me/zhukovfinance

instagram.com/azhukov77

tinkoff.ru/invest/social/profile/Zhukovfinance

zhukovfinance.ru

Просмотров: 422 | Добавил: AntonZhukov | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Ещё статьи на эту тему:
avatar